El Gobierno enviará al Congreso una reforma del mercado de capitales para flexibilizar garantías, desregular instrumentos y facilitar el crédito.
El ministro de Desregulación y Transformación del Estado, Federico Sturzenegger, y el presidente de la Comisión Nacional de Valores (CNV), Roberto Silva, anticiparon en la inauguración de la Semana del Inversor los detalles del proyecto de ley que el Gobierno enviará al Congreso para reformar el mercado de capitales. La iniciativa, elaborada de forma conjunta entre la CNV, el Ministerio de Desregulación y el Banco Central de la República Argentina (BCRA), busca simplificar la regulación, fortalecer el sistema de garantías corporativas y pymes, y elevar la participación del financiamiento local, que actualmente representa apenas entre el 7% y el 8% del Producto Bruto Interno (PBI).
El proyecto fue definido por las autoridades como el «broche de oro» del proceso de desregulación y abarca dos ejes centrales: la simplificación normativa y la flexibilización de los instrumentos utilizados para respaldar créditos. Entre las principales medidas, se contempla la creación del Registro Federal de Garantías, un sistema centralizado y administrado por el BCRA que reemplazará la intermediación obligatoria del Ministerio de Justicia en el régimen de prendas. Este esquema permitirá constituir prendas de forma directa, autorizará segundas y terceras prendas sin el consentimiento del primer acreedor y ampliará los activos alcanzados, incorporando figuras como las cosechas futuras, en un modelo análogo a la Cédula de Producto Rural de Brasil. Asimismo, se eliminará el monopolio legal que las entidades bancarias poseen sobre la vía ejecutiva de las prendas, extendiendo esta facultad a otros acreedores.
La propuesta incluye además seis modificaciones clave en el sector financiero y comercial:
- Warrants: se eliminará la obligatoriedad de contratar pólizas de seguro y la exigencia de remates públicos en caso de conflicto, lo que permitirá acordar garantías sobre cualquier bien.
- Tarjetas de crédito: las liquidaciones y cupones de venta de los comercios podrán transformarse en títulos valores electrónicos negociables en el mercado bursátil, lo que reducirá la dependencia del financiamiento bancario tradicional.
- Pagarés, letras de cambio y Obligaciones Negociables (ON): se ampliará el respaldo de títulos en bienes físicos y se habilitará formalmente la emisión de ON denominadas en UVA.
- Factura de Crédito Electrónica MiPyME: se removerán intermediarios para abaratar costos y facilitar el acceso directo de las pymes a los mercados autorizados.
- Planes de ahorro y crowdfunding: se derogará el régimen regulatorio de la Inspección General de Justicia (IGJ) para planes de ahorro, pasando a regirse por el Código Civil y Comercial y Defensa del Consumidor, y se eliminará el marco específico de financiamiento colectivo.
- Trámites de emisión: se incorporará por ley el régimen de autorizaciones automáticas para emisiones impulsado por la CNV, lo que sustituirá el control previo por una fiscalización posterior.
Durante la presentación, las autoridades destacaron el potencial de crecimiento del crédito local y el impacto proyectado de las normas sobre el capital disponible en el país. Por su parte, el titular de la CNV respaldó la reciente Resolución General 1166/2026, la cual estableció que las transferencias bancarias son la única modalidad habilitada para la entrega y recepción de fondos entre las ALyCs y sus clientes. Silva enfatizó que la medida busca evitar la elusión del sistema de pagos y reducir riesgos sistémicos en el mercado secundario.
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