YPF avanza en la venta de su 70% en Metrogas. El Grupo Neuss y Central Puerto lideran la puja por la distribuidora valuada en US$800 millones.
El proceso de desinversión de activos no estratégicos de YPF entró en su fase más caliente. Según confirmaron fuentes del sector, la venta de Metrogas, la principal distribuidora de gas del país, ha atraído el interés firme de dos «pesos pesados» locales que buscan consolidar su presencia en el mapa energético nacional e internacional.
Los protagonistas de la puja
La contienda se centra actualmente en dos grupos de alto perfil:
- El consorcio Neuss: liderado por la familia Neuss junto a fondos internacionales. Este grupo busca aprovechar su experiencia en inversiones de infraestructura para quedarse con la distribuidora que abastece a la Ciudad de Buenos Aires y el Conurbano.
- Central Puerto: la mayor generadora de energía eléctrica de la Argentina, controlada por accionistas como Guillermo Reca, la familia Miguens-Bemberg y Eduardo Escasany. Central Puerto atraviesa una etapa de agresiva diversificación; recientemente también mostró interés por Transener, buscando verticalizar su negocio energético.
Una operación estratégica para YPF
El proceso de venta es conducido por el banco Citi, que ya ha distribuido el informe detallado de la compañía (information memorandum) entre los potenciales oferentes vinculantes. Para YPF, la salida de Metrogas representa un paso fundamental en su «Plan 4×4», diseñado por su presidente Horacio Marín, cuyo objetivo es concentrar todo el capital y esfuerzo técnico en el desarrollo de Vaca Muerta. Se estima que la petrolera podría recaudar entre US$700 y US$900 millones por su 70% de acciones.
La clave: la extensión de la licencia
A pesar del interés, la operación tiene un factor determinante que define el precio final: la prórroga de la concesión. El contrato vigente vence en diciembre de 2027. Originalmente, se contemplaba una prórroga de 10 años, pero bajo el marco de la reciente Ley de Bases, ese plazo se amplió a 20 años.
Aunque las audiencias públicas ya se realizaron en mayo de 2025 y el Ente Nacional Regulador del Gas (Enargas) elevó su recomendación favorable, la firma final del Poder Ejecutivo aún está pendiente. Para los compradores, contar con una licencia extendida hasta 2047 es vital para garantizar la previsibilidad de ingresos y el retorno de la inversión.
Impacto en el mercado
Metrogas no es un activo menor: cuenta con más de 2,4 millones de clientes y concentra cerca del 20% del mercado residencial de gas natural en el país. Su venta marcaría el fin de una era para YPF, que tomó el control de la distribuidora en 2013 tras la salida de British Gas.
Con los balances de la compañía saneados y un horizonte regulatorio más claro, la batalla por Metrogas se perfila como una de las transacciones corporativas más importantes del año, reconfigurando el equilibrio de poder entre los grandes grupos económicos de la Argentina.
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